この研究ノートの目的は，以下の3点である。第1 に，資産価格決定の3つの方法である状態価格，リスク中立確率，そして確率的割引ファクターの関係を明らかにすること。第2に，確率的割引ファクターと代表的個人の最適化行動の関係を明らかにし，併せてリスク回避度との関係を検討すること。そして，第3に具体的数値例を用いて，3つの資産価格決定法によるオプション理論価格を求めることである。この研究ノートでは議論を単純化するため，2期間モデル（今期ｔ＝0と ...

この研究ノートの目的は，今日ファイナンス理論において必要不可欠となったマルチンゲールとギルザノフ定理，そしてその応用について解説することにある。本稿の構成は以下の通りである。まずⅠ節において，金融工学・数理ファイナンスの出発点となったBlack-scholesモデルについてその骨組みと論理構成について概説する。そしてFeynman-Kacの定理を用いてオプション式を導く。続くⅡ節において，マルチンゲールとギルザノフ定理を紹介し，オプショ ...